Рубль укрепился по итогам первой полной рабочей недели 2026 года, но дальнейшее развитие ситуации на валютном рынке все может изменить, рассказала Финансам Mail старший аналитик УК Первая Наталья Ващелюк.
Вероятно, предложение валюты со стороны экспортеров остается стабильным даже после недавних санкций, которые привели к существенному снижению экспортной цены российской нефти в декабре 2025 г. – январе 2026 г. Не исключено, что волатильность также может сглаживаться благодаря притоку валюты на банковские счета экспортеров, случившемуся осенью 2025 г. Кроме
того, предложение валюты со стороны Минфина и Банка России в январе останется вблизи высоких значений декабря: суммарные ежедневные продажи валюты ЦБ и Минфином после 15 января (до 5 февраля) вырастут до 17-18 млрд руб. в день по сравнению с 14-15 млрд руб. вдень в период с 8 по 30 декабря 2025 г. Динамика импорта и оттока капитала, вероятно, пока не активизировалась, о чем свидетельствует относительно крепкий рубль.
Рублевые процентные ставки остаются относительно высокими, а инфляция в начале года оказалась существенно выше ожиданий рынка, что, по-видимому, почти обнуляет вероятность сценариев с быстрым снижением ключевой ставки в ближайшие месяцы.За первые 12 дней января потребительские цены выросли на 1,26% (при прогнозе Банка России на весь 2026 год 4-5%). Высокий результат был обусловлен как повышением тарифов, акцизов и НДС, так и более интенсивным, чем обычно,влиянием сезонных факторов. Оценка годовой инфляции при этом выросла до 6,27% г/г (после 5,98% г/г по состоянию на 22 декабря 2025 г.), что все еще представляет собой умеренный уровень, но существенно выше целевых ориентиров Банка России.
«Пока эти события, по-видимому, не происходят,и наиболее вероятным представляется сохранение сильных позиций рубля наследующей неделе: около 77-80 руб./долл. и 11,0-11,5 руб./юань», — резюмировала она.
